借款更多元化的指南通錯過任何投資創業資金

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中國手機廠商小米在香港掛牌上市，支票借錢首日股價表現欠佳。紐約時報報導，中國近年科技熱潮造就許多成功企業，但小米出師不利，給這些蓄勢待發上市的業者澆了一盆冷水。

小米9日掛牌首日收盤時，市值僅480億美元，與外界原本預期的1000億美元相差甚遠。小米當天股價下跌1.2%，收港幣16.8元，盤中一度大跌5.9%，午盤才逐步收復失土。

中國近年科技業蓬勃發展，無論籌資和獲利規模都與矽谷並駕齊驅。但在中國經濟成長出現趨緩跡象之際，部分企業向銀行借錢難度增加，與此同時，北京為貿易問題和美國針鋒相對，成為另一利空。

小米創辦人雷軍8日在致員工公開信中提到：「在中美貿易戰的關鍵時刻，國際資本市場風雲變幻。」但紐時認為，美中貿易戰引起的疑慮，遠不及投資人對小米發展計畫的擔憂。

近幾個月，小米高層與首次公開募股（IPO）承銷商巡迴世界會見潛在投資人，將小米塑造為網路企業、中國版蘋果公司（Apple）。

「中國加網路」概念過去常獲美國避險基金等外資青睞，支票借錢但許多投資人仍將小米視為硬體製造商，而非網路企業。小米曾保證，向旗下智慧型手機用戶販售網路服務的利潤率會更高，但相關服務去年只占小米營收不到9%。

隨著中國手機市場競爭日趨激烈，部分投資人也擔心小米的國際成長前景。小米過半營收來自海外，在印度以低階機種培養忠實粉絲，但在巴西未能和當地電信商建立關係，吃了苦頭，令投資人心生警惕。

投資人對小米上市的期待近幾週直線下滑，小米最終籌資47億美元，比原先期望上看61億美元少了許多。

外界普遍預期，小米掛牌上市後，中國多家大型科技公司未來幾個月也將推動IPO，包括叫車業者滴滴出行、阿里巴巴集團金融關係企業螞蟻金服、外送服務巨擘美團點評。這3家公司都受益於中國智慧型手機使用普遍、網路用戶成長迅猛。

華爾街日報報導，小米希望世界將它視為下一檔熱門網路股，但投資人審慎以對，使小米上市首日收黑。

潛在投資人質疑，成軍8年的小米是否真能定位為估值較高的網路企業支票借錢。隨著美中貿易摩擦升高，港股恆生指數已從1月登上的高點滑落逾10%，小米此時在香港上市，受中概股表現不振連累。

報導指出，未來一段時間，小米股價表現若無起色，恐怕會連累其他幾家準備在香港掛牌的科技業者，除了美團點評，也包括籌資規模上看100億美元的行動通訊基礎建設巨擘中國鐵塔公司。